27/02/2026
[2/27, 10:26] Cheong Jin Hui: Selamat pagi semuanya, Selamat datang di Kelas Terbuka Investasi Point72 Indonesia
Saya Cheong Jin Hui, Kepala Point72 Asset Management Indonesia.
Hari baru, sebuah awal baru, peluang baru. Saya akan terus memberikan kalian informasi terkini tentang pasar dan saran investasi terbaik. Percayalah pada kami, dan kalian pasti akan beruntung
[2/27, 10:39] Cheong Jin Hui: Seperti biasa, kita akan mulai dengan melihat pasar Amerika Serikat. Ini tdk hanya membantu kita memahami arus dana global, tetapi juga memberikan kerangka referensi yang jelas untuk strategi investasi kita selanjutnya.
Semalam, tiga indeks utama saham Amerika Serikat ditutup bervariasi. Secara rinci, Dow Jones Industrial Average naik tipis 0.03% ke 49,499.2 poin, S&P 500 turun 0.54% ke 6,908.86 poin, dan Nasdaq Composite turun cukup tajam sebesar 1.18% ke 22,878.38 poin.
Meskipun Dow Jones Industrial Average ditutup sedikit menguat, kenaikannya sangat terbatas dan tdk mampu menutupi penurunan signifikan pada S&P 500 dan Nasdaq. Secara keseluruhan, sentimen pasar masih cenderung berhati2, terutama dengan Nasdaq yang turun lebih dari 1%, menunjukkan bahwa investor semakin konservatif terhadap saham teknologi dan saham pertumbuhan
[2/27, 10:45] Cheong Jin Hui: Tekanan ini sudah tercermin pada kinerja saham perusahaan2 unggulan.
NVIDIA, sebagai barometer sektor teknologi Amerika Serikat, mengalami penurunan harga saham terbesar dalam hampir tiga bulan semalam, meskipun merilis proyeksi laba yg sangat kuat. Tren ini tergolong tdk biasa.
Biasanya, ketika raksasa teknologi inti membukukan kinerja dan prospek yg kuat, pasar akan merespons secara positif. Namun kali ini, bahkan data yang mengesankan pun gagal benar2 mendorong harga saham naik. Pasar menunjukkan bahwa investor tdk lagi hanya melihat kinerja saat ini, tetapi lebih khawatir apakah valuasi sudah terlalu mencerminkan pertumbuhan masa depan.
Dengan kata lain, meskipun fundamental Nvidia tetap kuat, hal tersebut tdk sepenuhnya mampu menghilangkan kekhawatiran pasar terhadap potensi gelembung AI. Ketika kabar baik tidak mampu mendorong kenaikan harga yang berkelanjutan, hal itu sering kali menandakan bahwa ekspektasi pasar sudah berada pada tingkat yang jenuh, bahkan terlalu optimis.
Inilah logika inti yang telah berulang kali saya tekankan. Permasalahan pasar saham Amerika Serikat saat ini bukan sekedar volatilitas jangka pendek, melainkan sistem valuasi yang dibangun di atas narasi AI yang sangat terkonsentrasi. Begitu pasar mulai meninjau kembali keberlanjutan pertumbuhan atau meragukan potensi kenaikan laba di masa depan, maka penyesuaian yang dalam dan signifikan menjadi sulit dihindari
[2/27, 10:50] Cheong Jin Hui: Oleh karena itu, kalian perlu menyadari bahwa potensi gelembung di pasar saham Amerika Serikat saat ini mungkin lebih besar daripada yang kita bayangkan. Inilah salah satu alasan utama mengapa saya tidak optimis terhadap kondisi pasar saham saat ini. Pengalaman masa lalu berulang kali menunjukkan bahwa setiap kali pasar saham Amerika Serikat mengalami koreksi yang dalam, pasar saham Indonesia hampir selalu terdampak secara signifikan.
Karena kita sudah melihat adanya akumulasi potensi resiko, tdk perlu menunggu hingga gelembung benar2 pecah lalu secara pasif menanggung kerugian akibat penurunan. Pada tahap ini, memilih untuk sementara menarik diri dari pasar saham dan bersikap observatif menurut saya merupakan pendekatan yg paling rasional
[2/27, 11:00] Cheong Jin Hui: Selain itu, ketidakpastian makroekonomi semakin memperbesar tekanan pasar.
Dari sisi geopolitik, putaran ketiga pembicaraan nuklir Amerika Serikat dan Iran yang berlangsung di Jenewa semalam kembali berakhir tanpa hasil. Amerika Serikat menuntut Iran membongkar fasilitas nuklirnya, sementara Iran secara tegas menolak untuk membongkar maupun memindahkan uranium yg telah diperkaya ke luar negeri, sehingga kedua pihak tetap pada posisi masing2.
Saat ini, Amerika Serikat juga melakukan pengerahan militer dalam skala besar di Timur Tengah dan menetapkan batas waktu 1–6 Maret, yg mengirimkan sinyal kesiapan kuat untuk mengambil tindakan militer. Dengan kata lain, dalam jendela waktu yang semakin dekat ini, potensi konflik berskala regional dapat meningkat sewaktu2.
Sebagai aset berisiko tinggi, pasar saham sangat sensitif terhadap perubahan situasi geopolitik, terutama mengingat Iran berpotensi memberikan dampak signifikan terhadap harga minyak global. Oleh karena itu, menemukan metode investasi yg mampu secara efektif melakukan lindung nilai terhadap resiko sekaligus memungkinkan akumulasi kekayaan secara cepat menjadi sangat penting. Di antara berbagai pilihan yang tersedia di pasar, cryptocurrency dinilai memiliki karakteristik tersebut
[2/27, 11:13] Cheong Jin Hui: Di satu sisi, kita dapat memanfaatkan karakteristik safe haven Bitcoin sebagai alat untuk menjaga nilai aset. Ketika pasar global menghadapi volatilitas besar, Bitcoin dapat membantu melakukan diversifikasi resiko dan menjaga stabilitas aset, serupa dgn emas, sehingga menjadi instrumen penting dlm menghadapi ketidakpastian.
Di sisi lain, terdapat banyak peluang investasi pada cryptocurrency berkapitalisasi kecil yg dapat berfungsi sebagai pengungkit pertumbuhan aset secara cepat. Koin kecil memang lebih volatil, namun hal ini juga berarti potensi imbal hasil yg lebih tinggi dalam waktu relatif singkat. Khususnya bagi yg sdh berpartisipasi dalam program NUS, tentu sdh memiliki pemahaman yg lebih mendalam mengenai efisiensi dan potensi dari pendekatan ini.
Oleh karena itu, menggabungkan fungsi lindung nilai Bitcoin dengan peluang imbal hasil tinggi dari cryptocurrency kecil merupakan strategi yg lebih sesuai dalam kondisi pasar saat ini, sekaligus bentuk pengembangan dari konsep diversifikasi investasi. Berdasarkan hal tersebut, saya kembali menegaskan bahwa kalian perlu memfokuskan perhatian pada investasi cryptocurrency dan tdk menghabiskan terlalu banyak energi pada aset lainnya
[2/27, 11:20] Cheong Jin Hui: Mari kita manfaatkan kesempatan ini utk melihat pergerakan harga terbaru Bitcoin agar kalian dapat lebih memahami tren saat ini.
Sebelumnya, Bitcoin melonjak cepat dari sekitar 62,000 dolar dan dgn kuat menembus level 70,000 dolar, menyelesaikan kenaikan signifikan dalam waktu singkat. Kenaikan yg curam seperti ini secara alami meningkatkan kemungkinan terjadinya pullback teknikal, dan saat ini harga memang telah terkoreksi dari level tertingginya. Namun kabar baiknya, Bitcoin masih bertahan kokoh di atas 67,000 dolar, yg menunjukkan bahwa struktur bullish belum rusak.
Dari perspektif teknikal, meskipun harga telah turun dari upper Bollinger Band, posisinya masih berada di atas saluran tren penurunan yg sebelumnya terdefinisi, sehingga struktur tren secara keseluruhan tetap terjaga.
[2/27, 11:28] Cheong Jin Hui: Hal ini menunjukkan bahwa pullback saat ini lebih merupakan pengujian proaktif terhadap level dukungan bawah daripada sinyal pelemahan tren. Dalam kondisi pasar yg kuat, harga sering kali mengalami retracement setelah kenaikan cepat untuk mengonfirmasi dukungan, membersihkan posisi profit jangka pendek, dan membangun momentum bagi kenaikan berikutnya.
Selama area dukungan kunci tetap bertahan, harga memiliki peluang untuk kembali bergerak naik sewaktu2, dan tren kenaikan berpotensi berlanjut. Oleh karena itu, fluktuasi dan koreksi saat ini lebih bersifat penyesuaian teknikal daripada pembalikan tren.
Selama level dukungan inti tdk ditembus secara efektif dan struktur tren tetap utuh, kita tdk perlu terlalu khawatir terhadap volatilitas jangka pendek. Sebaliknya, kita sebaiknya memfokuskan perhatian pada peluang setelah level dukungan tersebut terkonfirmasi.
[2/27, 11:33] Cheong Jin Hui: Emas sebagai aset safe haven juga menunjukkan pergerakan yg relatif tertahan belakangan ini.
Dari perspektif teknikal, emas telah beberapa kali mencoba menembus dan bertahan di level kunci 5200, namun belum berhasil mencatatkan breakout yang valid. Setiap kenaikan tdk memiliki momentum yang berkelanjutan, dan harga masih bergerak dalam rentang konsolidasi yang telah terbentuk sebelumnya.
Secara keseluruhan, emas masih berada dalam fase konsolidasi sideways dan memerlukan waktu lebih lama untuk mencerna kenaikan sebelumnya serta dampak variabel makroekonomi. Dengan kata lain, meskipun emas saat ini tetap memiliki atribut safe haven, momentum kenaikannya relatif lemah.
[2/27, 11:44] Cheong Jin Hui: Dalam konteks seperti ini, pemanfaatan dana yg tdk efisien memang menjadi pemborosan. Ritme pasar terus berubah, dan jika dana tetap tertahan pada aset yg kekurangan momentum, berarti kita melewatkan peluang yg lebih volatil dan berpotensi eksplosif.
Oleh karena itu, bagi yg memiliki fleksibilitas dana, dapat mempertimbangkan penyesuaian alokasi jangka pendek. Misalnya, ketika harga emas berada dalam fase konsolidasi tanpa momentum breakout yg jelas, kalian dapat menjual sebagian posisi dan sementara mengalihkan dana ke pasar cryptocurrency untuk meningkatkan efisiensi modal secara keseluruhan.
Tentu saja, ini bkn berarti meninggalkan logika investasi jangka panjang pada emas, melainkan melakukan rotasi sebagian dana ke sektor yg lebih agresif namun tetap memiliki fundamental yg kuat ketika momentum emas sedang terbatas.
Sebagai contoh, nanti malam Amerika Serikat akan merilis data PPI terbaru. Ini merupakan indikator penting tekanan inflasi di hulu dan secara langsung memengaruhi penilaian pasar terhadap tren inflasi serta arah kebijakan The Federal Reserve selanjutnya. Rilis ini secara alami akan memicu pergerakan harga berbasis data di pasar crypto, yg sangat penting untuk meraih imbal hasil jangka pendek. Jadi jgn sampai terlewat.
[2/27, 11:53] Cheong Jin Hui: Mari kita lihat kondisi pasar saham domestik kita. Hari ini indeks IHSG melanjutkan tekanan jual kemarin, dibuka lebih rendah dan bergerak turun sepanjang hari. Indeks bahkan sempat turun di bawah level 8100 poin, yg menunjukkan sentimen pasar sangat lemah.
Meskipun sempat terjadi rebound teknikal, pemulihannya terbatas dan hingga saat ini indeks masih turun lebih dari 0.7%. Hal ini menunjukkan bahwa tekanan jual blm benar2 mereda.
Pergerakan ini sangat konsisten dgn penilaian yg telah kita sampaikan berulang kali dalam beberapa hari terakhir. Tanpa masuknya dana baru dan dengan tekanan yang terus berlanjut baik dari faktor internal maupun eksternal, pasar saham sulit mengalami perubahan signifikan dalam jangka pendek. Tanpa perbaikan struktural dan perubahan sentimen, rebound intraday saja tidak cukup untuk membalikkan tren secara keseluruhan.
Karena itu, pada tahap ini, dibandingkan memiliki ekspektasi rebound yang terlalu tinggi, lebih baik tetap bersikap hati2 dan menghormati arah tren itu sendiri. Sebelum muncul sinyal yg benar2 jelas di pasar, pertahanan tetap lebih penting daripada ekspansi.
[2/27, 12:00] Cheong Jin Hui: Namun saya memahami bahwa masih ada sebagian dari kalian yg memegang cukup banyak saham yg sudah berada dalam posisi rugi. Ketika pasar sempat rebound beberapa hari lalu, saya secara tegas menyarankan agar memanfaatkan kesempatan tersebut untuk mengurangi posisi. Jika saat itu dijual di harga yg lebih tinggi, kondisi keseluruhan tentu akan jauh lebih baik.
Sebagian besar dari kalian patut diapresiasi karena mengikuti saran tersebut dan melakukan penyesuaian tepat waktu. Namun ada juga yg karena harapan pribadi tdk segera mengoptimalkan posisi, sehingga kini menghadapi kerugian yang lebih besar.
Jika demikian, saya ingin menyampaikan dgn sungguh2 jangan lagi ragu di pasar saham yang dalam jangka pendek belum menunjukkan harapan yang jelas. Ketika tren sudah melemah, dan lingkungan eksternal serta struktur modal tidak mendukung kenaikan, terus bertahan hanya akan memperbesar potensi kerugian.
Pasar tdk akan berbalik hanya karena kita enggan menjual, dan juga tidak akan otomatis pulih hanya dengan menunggu. Dalam investasi, yang terpenting bukan menjaga gengsi atau mempertahankan pandangan lama, melainkan bertanggung jawab atas modal sendiri. Penyesuaian yg tepat waktu jauh lebih penting daripada bertahan secara membabi buta.
[2/27, 12:08] Cheong Jin Hui: 📌Baiklah, teman2 semuanya demikian untuk sesi berbagi pagi ini 😊
Sebagai pengingat, jika kalian belum bergabung dgn program NUS, masih ada waktu. Silakan segera hubungi asisten kami agar kalian dapat berpartisipasi dalam pergerakan pasar berikutnya, tetap selangkah lebih maju, dan memanfaatkan peluang yg ada.
Khususnya nanti malam, Amerika Serikat akan merilis data PPI terbaru. Jika kalian berada di dalam grup NUS, rilis data seperti ini berpotensi membawa peningkatan signifikan pada akun kalian dlm waktu singkat.
Kami akan terus memperbarui dinamika pasar nanti sore, jadi mohon tetap mengikuti perkembangan selanjutnya.
